7月10日，萬達商業(yè)、融創(chuàng)中國聯(lián)合公告稱，為了充分發(fā)揮雙方各自產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，經(jīng)友好協(xié)商，雙方于2017年7月10日簽訂了西雙版納萬達文旅項目、南昌萬達文旅項目、合肥萬達文旅項目、哈爾濱萬達文旅項目、無錫萬達文旅項目、青島萬達文旅項目、廣州萬達文旅項目、成都萬達文旅項目、重慶萬達文旅項目、桂林萬達文旅項目、濟南萬達文旅項目、昆明萬達文旅項目、?？谌f達文旅項目等十三個文化旅游城項目股權(quán)轉(zhuǎn)讓及北京萬達嘉華、武漢萬達瑞華等七十六個酒店轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
萬達以注冊資本金的91%即295.75億元，將前述十三個文旅項目的91%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)，并由融創(chuàng)承擔項目的現(xiàn)有全部貸款。融創(chuàng)房地產(chǎn)集團以335.95億元，收購前述七十六個酒店。雙方同意在7月31日前簽訂詳細協(xié)議，并盡快完成付款、資產(chǎn)及股權(quán)交割。雙方同意交割后文旅項目維持“四個不變”：1、品牌不變，項目持有物業(yè)仍使用“萬達文化旅游城”品牌；2、規(guī)劃內(nèi)容不變，項目仍按照政府批準的規(guī)劃、內(nèi)容進行開發(fā)建設(shè)；3、項目建設(shè)不變，項目持有物業(yè)的設(shè)計、建造、質(zhì)量，仍由萬達實施管控。4、運營管理不變，項目運營管理仍由萬達公司負責。酒店交割后，酒店管理合同仍繼續(xù)執(zhí)行，直至合同期限屆滿。雙方同意在電影等多個領(lǐng)域全面戰(zhàn)略合作。
第一財經(jīng)記者從萬達方面了解到，萬達一直很注重文旅業(yè)務發(fā)展，其將萬達酒店的資產(chǎn)放置在萬達商業(yè)麾下，而酒店品牌和管理則設(shè)置在萬達文化板塊，萬達旅業(yè)屬于萬達文化板塊的細分業(yè)務。
“所以你可以看到，重資產(chǎn)的部分都在萬達商業(yè)，也就是酒店物業(yè)，而輕資產(chǎn)的管理則放在文化板塊。從此次萬達將幾十家酒店轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)來看，這是萬達系將酒店重資產(chǎn)剝離，保留酒店管理這類輕資產(chǎn)的做法。這是萬達的一貫思路——即從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型為一個文旅為主的企業(yè)，因此將酒店資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓符合其輕資產(chǎn)化的策略。當然也有利于現(xiàn)金流。今后萬達會集中輕資產(chǎn)化運作，比如將萬達影視作品的IP植入到線下的萬達系主題景區(qū)和文旅項目中，形成產(chǎn)業(yè)鏈互動?！庇兄檎吒嬖V第一財經(jīng)記者。
不僅僅酒店業(yè)務，就在近期，同程宣布正式整合萬達旅業(yè)，將十幾家旅行社全面對接同程，包括部分萬達系旅行社的翻牌、線上線下對接合作、供應鏈建設(shè)等。
“從萬達角度而言，其一直希望做大旅游業(yè)，但旅游業(yè)需要閉環(huán)和專業(yè)度，還有渠道，因此萬達將旅業(yè)交給同程，也可以打通線上線下，同時也有利于形成閉環(huán)和促進酒店產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。這些都是輕資產(chǎn)領(lǐng)域的業(yè)務，至于重資產(chǎn)的酒店物業(yè)則采取剝離方式，來去地產(chǎn)化，更加突出文旅的輕資產(chǎn)品牌化特點?！比A美首席知識專家趙煥焱指出。
“當年萬達大規(guī)模投資文旅產(chǎn)業(yè)是想把文旅當做房地產(chǎn)業(yè)務轉(zhuǎn)型的最優(yōu)路徑，但萬達文旅城項目和酒店、旅行社項目都是投資回報周期較長的業(yè)務，從萬達前幾年的全球投資看，其資本運作和戰(zhàn)略消化能力都是受到考驗的。數(shù)據(jù)顯示，未來1-3年內(nèi)，萬達債券到期規(guī)模將達250億元，3-5年內(nèi)，萬達債券到期規(guī)模將達620億元。債券評級方面，萬達發(fā)行債券評級基本保持為AAA級。主體評級方面，萬達最近一次評級為大公國際，其針對萬達的信用評級為“AAA”，評級展望為‘穩(wěn)定’。”勁旅咨詢首席分析師魏長仁認為。
而資本運作則被業(yè)界視為最大可能。
“萬達商業(yè)私有化后，應該一直在尋找回歸A股或其他資本運作的可能性。這次剝離這些酒店資產(chǎn)也是厘清萬達商業(yè)的業(yè)務，輕資產(chǎn)化為上市鋪路。萬達有過借殼上市的成功先例。2013年4月10日，萬達商業(yè)地產(chǎn)通過向恒力控股公司主席陳長偉購入18.56億股以及其持有的可換股債券后取得65%的股權(quán)，總代價6.74億港元成為控股股東，并改名為萬達酒店發(fā)展?！壁w煥焱進一步告訴第一財經(jīng)記者。
知情者透露，萬達商業(yè)的確有資本運作想法，而去除酒店重資產(chǎn)，就是為了讓萬達商業(yè)去地產(chǎn)化，極可能是為未來上市鋪路。
