7月10日，萬達(dá)商業(yè)、融創(chuàng)中國聯(lián)合公告稱，為了充分發(fā)揮雙方各自產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，經(jīng)友好協(xié)商，雙方于2017年7月10日簽訂了西雙版納萬達(dá)文旅項(xiàng)目、南昌萬達(dá)文旅項(xiàng)目、合肥萬達(dá)文旅項(xiàng)目、哈爾濱萬達(dá)文旅項(xiàng)目、無錫萬達(dá)文旅項(xiàng)目、青島萬達(dá)文旅項(xiàng)目、廣州萬達(dá)文旅項(xiàng)目、成都萬達(dá)文旅項(xiàng)目、重慶萬達(dá)文旅項(xiàng)目、桂林萬達(dá)文旅項(xiàng)目、濟(jì)南萬達(dá)文旅項(xiàng)目、昆明萬達(dá)文旅項(xiàng)目、?？谌f達(dá)文旅項(xiàng)目等十三個文化旅游城項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓及北京萬達(dá)嘉華、武漢萬達(dá)瑞華等七十六個酒店轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
萬達(dá)以注冊資本金的91%即295.75億元，將前述十三個文旅項(xiàng)目的91%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)，并由融創(chuàng)承擔(dān)項(xiàng)目的現(xiàn)有全部貸款。融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)以335.95億元，收購前述七十六個酒店。雙方同意在7月31日前簽訂詳細(xì)協(xié)議，并盡快完成付款、資產(chǎn)及股權(quán)交割。雙方同意交割后文旅項(xiàng)目維持“四個不變”：1、品牌不變，項(xiàng)目持有物業(yè)仍使用“萬達(dá)文化旅游城”品牌；2、規(guī)劃內(nèi)容不變，項(xiàng)目仍按照政府批準(zhǔn)的規(guī)劃、內(nèi)容進(jìn)行開發(fā)建設(shè)；3、項(xiàng)目建設(shè)不變，項(xiàng)目持有物業(yè)的設(shè)計(jì)、建造、質(zhì)量，仍由萬達(dá)實(shí)施管控。4、運(yùn)營管理不變，項(xiàng)目運(yùn)營管理仍由萬達(dá)公司負(fù)責(zé)。酒店交割后，酒店管理合同仍繼續(xù)執(zhí)行，直至合同期限屆滿。雙方同意在電影等多個領(lǐng)域全面戰(zhàn)略合作。
第一財(cái)經(jīng)記者從萬達(dá)方面了解到，萬達(dá)一直很注重文旅業(yè)務(wù)發(fā)展，其將萬達(dá)酒店的資產(chǎn)放置在萬達(dá)商業(yè)麾下，而酒店品牌和管理則設(shè)置在萬達(dá)文化板塊，萬達(dá)旅業(yè)屬于萬達(dá)文化板塊的細(xì)分業(yè)務(wù)。
“所以你可以看到，重資產(chǎn)的部分都在萬達(dá)商業(yè)，也就是酒店物業(yè)，而輕資產(chǎn)的管理則放在文化板塊。從此次萬達(dá)將幾十家酒店轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)來看，這是萬達(dá)系將酒店重資產(chǎn)剝離，保留酒店管理這類輕資產(chǎn)的做法。這是萬達(dá)的一貫思路——即從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型為一個文旅為主的企業(yè)，因此將酒店資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓符合其輕資產(chǎn)化的策略。當(dāng)然也有利于現(xiàn)金流。今后萬達(dá)會集中輕資產(chǎn)化運(yùn)作，比如將萬達(dá)影視作品的IP植入到線下的萬達(dá)系主題景區(qū)和文旅項(xiàng)目中，形成產(chǎn)業(yè)鏈互動?！庇兄檎吒嬖V第一財(cái)經(jīng)記者。
不僅僅酒店業(yè)務(wù)，就在近期，同程宣布正式整合萬達(dá)旅業(yè)，將十幾家旅行社全面對接同程，包括部分萬達(dá)系旅行社的翻牌、線上線下對接合作、供應(yīng)鏈建設(shè)等。
“從萬達(dá)角度而言，其一直希望做大旅游業(yè)，但旅游業(yè)需要閉環(huán)和專業(yè)度，還有渠道，因此萬達(dá)將旅業(yè)交給同程，也可以打通線上線下，同時(shí)也有利于形成閉環(huán)和促進(jìn)酒店產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。這些都是輕資產(chǎn)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，至于重資產(chǎn)的酒店物業(yè)則采取剝離方式，來去地產(chǎn)化，更加突出文旅的輕資產(chǎn)品牌化特點(diǎn)?！比A美首席知識專家趙煥焱指出。
“當(dāng)年萬達(dá)大規(guī)模投資文旅產(chǎn)業(yè)是想把文旅當(dāng)做房地產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的最優(yōu)路徑，但萬達(dá)文旅城項(xiàng)目和酒店、旅行社項(xiàng)目都是投資回報(bào)周期較長的業(yè)務(wù)，從萬達(dá)前幾年的全球投資看，其資本運(yùn)作和戰(zhàn)略消化能力都是受到考驗(yàn)的。數(shù)據(jù)顯示，未來1-3年內(nèi)，萬達(dá)債券到期規(guī)模將達(dá)250億元，3-5年內(nèi)，萬達(dá)債券到期規(guī)模將達(dá)620億元。債券評級方面，萬達(dá)發(fā)行債券評級基本保持為AAA級。主體評級方面，萬達(dá)最近一次評級為大公國際，其針對萬達(dá)的信用評級為“AAA”，評級展望為‘穩(wěn)定’?！眲怕米稍兪紫治鰩熚洪L仁認(rèn)為。
而資本運(yùn)作則被業(yè)界視為最大可能。
“萬達(dá)商業(yè)私有化后，應(yīng)該一直在尋找回歸A股或其他資本運(yùn)作的可能性。這次剝離這些酒店資產(chǎn)也是厘清萬達(dá)商業(yè)的業(yè)務(wù)，輕資產(chǎn)化為上市鋪路。萬達(dá)有過借殼上市的成功先例。2013年4月10日，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)通過向恒力控股公司主席陳長偉購入18.56億股以及其持有的可換股債券后取得65%的股權(quán)，總代價(jià)6.74億港元成為控股股東，并改名為萬達(dá)酒店發(fā)展?！壁w煥焱進(jìn)一步告訴第一財(cái)經(jīng)記者。
知情者透露，萬達(dá)商業(yè)的確有資本運(yùn)作想法，而去除酒店重資產(chǎn)，就是為了讓萬達(dá)商業(yè)去地產(chǎn)化，極可能是為未來上市鋪路。
