1月4-8日央行動(dòng)向匯總——本周各國(guó)央行并沒(méi)有重大的實(shí)際動(dòng)作，不過(guò)日本央行和美聯(lián)儲(chǔ)先后公布了此前的會(huì)議內(nèi)容紀(jì)要，雖然美聯(lián)儲(chǔ)FOMC官員在此前的會(huì)上一致決定開(kāi)始升息，不過(guò)部分官員仍對(duì)通脹目標(biāo)持懷疑態(tài)度；分歧也出現(xiàn)在日本央行，一些委員質(zhì)疑是否有必要微調(diào)其大規(guī)模刺激措施。
從市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，歐洲央行在3月再度降息10個(gè)基點(diǎn)的可能已經(jīng)被部分消化，英國(guó)財(cái)政大臣則安撫市場(chǎng)，表示終究是要升息的，不過(guò)也并未就加息給出明確的時(shí)間。
整體上，本周央行方面的消息并不多，而黃金價(jià)格則是上演了大反擊，這或許也是驗(yàn)證了此前的一種猜測(cè)：美聯(lián)儲(chǔ)最終開(kāi)始加息之后，黃金就將結(jié)束長(zhǎng)達(dá)多年的熊市。
紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部仍存分歧
北京時(shí)間周四（1月7日）凌晨公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決策者上個(gè)月決定提高利率，因幾乎所有委員對(duì)通脹回升抱有信心，但部分委員對(duì)通脹可能持于危險(xiǎn)低位表示擔(dān)憂。
“當(dāng)前幾乎與會(huì)者都對(duì)通脹在中期內(nèi)回升至2%抱有合理信心，”美聯(lián)儲(chǔ)12月15-16日的會(huì)議紀(jì)要指出。
但“部分委員表示，他們做出的上調(diào)指標(biāo)利率目標(biāo)區(qū)間的決定是險(xiǎn)勝，尤其是在通脹動(dòng)能不確定的情況下?！?br />
會(huì)議紀(jì)要顯示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月一致通過(guò)加息決定，但美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部仍存在分歧。美聯(lián)儲(chǔ)12月宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，為近十年以來(lái)首次加息。
有關(guān)通脹前景的討論將是美聯(lián)儲(chǔ)決定未來(lái)一年升息步伐的關(guān)鍵。
美聯(lián)儲(chǔ)決定在12月升息，并承諾未來(lái)將逐步上調(diào)利率，這是聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鷹派和鴿派妥協(xié)的結(jié)果。鷹派早在數(shù)月前就已準(zhǔn)備好升息，而鴿派則認(rèn)為經(jīng)濟(jì)仍面臨低通脹和全球成長(zhǎng)緩慢風(fēng)險(xiǎn)。紀(jì)要指出，加息被與設(shè)在漸進(jìn)式加息路徑上，并仍需要寬松政策來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)。
美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，2016年將加息4次，每次加息25個(gè)基點(diǎn)，但紀(jì)要指出，部分官員表示如通脹未能大幅回升，將對(duì)進(jìn)一步加息表示擔(dān)憂。
“與會(huì)委員表達(dá)了將會(huì)密切監(jiān)測(cè)通脹向委員會(huì)設(shè)定的目標(biāo)回升的實(shí)際和預(yù)期進(jìn)程的意圖?！?br />
會(huì)議記錄還詳述了決策者認(rèn)為逐步升息的好處。
紀(jì)要顯示，政策制定者們表示，逐步升息將使政策刺激保持更長(zhǎng)時(shí)間，給他們更多時(shí)間來(lái)確認(rèn)通脹處于滿足美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的軌道之上。過(guò)去三年的絕大多數(shù)時(shí)間里，通貨膨脹一直低于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。
關(guān)于12月非農(nóng)、美聯(lián)儲(chǔ)升息 經(jīng)濟(jì)學(xué)家、美聯(lián)儲(chǔ)官員怎么看？
美國(guó)勞工部(DOL)周五(1月8日)的報(bào)告稱，美國(guó)12月就業(yè)崗位激增，且之前兩個(gè)月的就業(yè)崗位數(shù)據(jù)也被大幅上修，暗示盡管全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍穩(wěn)健。
美國(guó)勞工部(DOL)周五(1月8日)公布的數(shù)據(jù)顯示，上個(gè)月非農(nóng)就業(yè)崗位增加了29.2個(gè)，失業(yè)率維持在5%的七年半低位，更多的人加入到勞動(dòng)大軍表明就業(yè)市場(chǎng)信心十足。10月和11月的就業(yè)崗位數(shù)據(jù)比之前公布的上調(diào)了5萬(wàn)個(gè)，給今日這份就業(yè)報(bào)告增添了利好基調(diào)，唯一不利的消息是平均時(shí)薪減少了1美分。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家和策略師們普遍認(rèn)為，美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告是強(qiáng)勁的，但平均時(shí)薪月率持平，令人略感擔(dān)憂；舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，2016年4次加息并非板上釘釘。報(bào)告公布后，市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)下次加息的預(yù)期時(shí)間點(diǎn)從6月提前至4月；依然預(yù)計(jì)今年加息兩次。
關(guān)于非農(nóng)數(shù)據(jù)
IHS：美國(guó)今年就業(yè)人口增量可能再度超過(guò)200萬(wàn)；生產(chǎn)率、聘用和潛在員工供應(yīng)量的擴(kuò)大料支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
報(bào)告還指出，12月份就業(yè)報(bào)告印證了美聯(lián)儲(chǔ)首次加息的決定。
彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家：暖冬助力美國(guó)非農(nóng)就業(yè)升溫。12月份美國(guó)就業(yè)報(bào)告大大好于預(yù)期，新增非農(nóng)就業(yè)甚至優(yōu)于彭博匯編數(shù)據(jù)中最為樂(lè)觀的預(yù)測(cè)。
其還表示，非農(nóng)就業(yè)人口增幅顯著證明了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沒(méi)有停滯，即使第四季度的GDP數(shù)據(jù)將表明差不多的情況；盡管在進(jìn)入2015年底的時(shí)候，GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，但非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)暗示經(jīng)濟(jì)將在今年上半年（至少是溫和地）復(fù)蘇。
FTN：美國(guó)就業(yè)人數(shù)上升尚未推高消費(fèi)和GDP。12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的增加及前月數(shù)據(jù)的大幅上修還沒(méi)有給時(shí)薪以及工時(shí)造成壓力。
關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)升息
美聯(lián)儲(chǔ)Williams：2016年4次加息并非板上釘釘
舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)表示，是否在1月份的會(huì)議上支持加息，他依然在“觀望”；支持第二次加息與否，只需看看經(jīng)濟(jì)狀況是否符合基本預(yù)測(cè)。
其還指出，美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖暗含的2016年4次加息，并非板上釘釘；可多可少，看情況而定。
里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克稱，12月就業(yè)數(shù)據(jù)“非常強(qiáng)勁”
萊克稱，就業(yè)增速令人印象深刻，上修數(shù)字也是如此?？磥?lái)我們的就業(yè)增長(zhǎng)處在一種持續(xù)性非常強(qiáng)勁的勢(shì)頭上
盡管就業(yè)增長(zhǎng)異常強(qiáng)勁，而薪資增長(zhǎng)成為了唯一美中不足的地方，但是萊克卻指出，“我認(rèn)為平均時(shí)薪存在著明顯的上揚(yáng)勢(shì)頭?！?br />
日本央行12月會(huì)議記錄：QQE微調(diào)加大政策溝通難度
日本央行(BOJ)周五公布12月會(huì)議記錄概要顯示，幾位央行委員在會(huì)議上對(duì)央行是否有必要微調(diào)其大規(guī)模刺激措施表達(dá)了質(zhì)疑。
在12月會(huì)議上，日本央行維持基礎(chǔ)貨幣目標(biāo)不變，但決定擴(kuò)大所購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)范圍，旨在鼓勵(lì)企業(yè)加大薪資及投資支出。該決定以6票比3票的投票結(jié)果通過(guò)。
日本央行會(huì)議記錄顯示，一些委員對(duì)是否有必要微調(diào)質(zhì)化量化寬松舉措(QQE)表示質(zhì)疑。在會(huì)上有一委員稱，“新舉措暴露了日本央行質(zhì)化及量化寬松(QQE)的局限性，這可能讓央行與市場(chǎng)溝通起來(lái)更加困難?！?br />
委員并擔(dān)心采取的舉措可能被市場(chǎng)解讀為暴露了QQE政策的局限。
央行稱，引入新舉措并不是貨幣寬松行動(dòng)，目的在于確保央行能繼續(xù)順利購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。央行不希望延長(zhǎng)央行所購(gòu)日債的平均期限，因這可能削弱央行購(gòu)債行動(dòng)的穩(wěn)定性。不過(guò)質(zhì)化及量化寬松(QQE)持續(xù)時(shí)間可能長(zhǎng)于最初的預(yù)期。
此外，央行已經(jīng)在購(gòu)買(mǎi)大量ETF，無(wú)需提高購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。
紀(jì)要顯示，內(nèi)閣府代表稱在評(píng)估物價(jià)趨勢(shì)時(shí)，必須考慮包括GDP平減指數(shù)在內(nèi)的各項(xiàng)物價(jià)數(shù)據(jù)。財(cái)務(wù)省代表稱央行舉措是確保貨幣政策操作順利的必要之舉。
日本央行委員認(rèn)為，全球金融市場(chǎng)不穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)偏向下行。
紀(jì)要并顯示，由于原油成本下滑，消費(fèi)者價(jià)格升幅可能低于預(yù)期。
寬松仍不夠！歐洲央行3月又要降息了？
根據(jù)歐洲貨幣市場(chǎng)周四行情，市場(chǎng)已預(yù)期歐洲央行3月會(huì)議將存款利率在負(fù)值水準(zhǔn)進(jìn)一步降低的機(jī)率約50%。
數(shù)據(jù)顯示，歐洲央行會(huì)議當(dāng)天3月10日的歐元無(wú)擔(dān)保之加權(quán)平均隔夜利率(EONIA)遠(yuǎn)期合約，目前成交水準(zhǔn)在負(fù)0.30%，較隔夜利率負(fù)0.25%下跌約5個(gè)基點(diǎn)。
分析師指出，這顯示市場(chǎng)已消化歐洲央行將進(jìn)一步降息10個(gè)基點(diǎn)的一半機(jī)率。
“市場(chǎng)正在重新評(píng)估歐洲央行立場(chǎng)，進(jìn)一步降息正再度進(jìn)入預(yù)期范圍，”德國(guó)商業(yè)銀行分析師Benjamin Schroeder稱。
Schroeder并預(yù)期歐洲央行3月將把存款利率由目前的負(fù)0.30%降至負(fù)0.40%。
經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的跡象！英國(guó)財(cái)政大臣：央行終將升息
英國(guó)財(cái)政大臣奧斯本(George Osborne)周四(1月7日)稱，英國(guó)終將升息，而這可以理解為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的一個(gè)跡象。
雖然強(qiáng)調(diào)英國(guó)央行在制定利率時(shí)的獨(dú)立性，但他表示，預(yù)計(jì)英國(guó)將追隨美國(guó)，將利率從紀(jì)錄低點(diǎn)上調(diào)。
“當(dāng)然，英國(guó)總會(huì)有升息的一天，這由央行獨(dú)立決定。利率上升是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的一個(gè)跡象,”奧斯本在BBC電臺(tái)表示。
他還說(shuō)英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不是由消費(fèi)者信貸推動(dòng).
“過(guò)去五年整體家庭負(fù)債水平已經(jīng)下降?？纯淳蜆I(yè)數(shù)據(jù)，這不是編造的，薪資也在上漲?！?br />
以上資訊內(nèi)容由中拓博業(yè)商銀(天津)最新資訊欄目提供
