11日內部資料精研個股內線透視: 賽格三星（000068）
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操作策略：先做超跌，后轉強勢，關注年初主題投資的潛力品種。實力私募聯(lián)手誠征戰(zhàn)略合作伙伴協(xié)同作戰(zhàn),提前布局超級黑馬獲取更多的收益，聯(lián)系我們獲取同步建倉資格。 http://www.shuoyibao.cn/有任何的建議詳情加QQ（78089779 ）或來電（0755－81295742）程先生咨詢一如既往為股民朋友們優(yōu)中選優(yōu)，2010的最佳個股。
?賽格三星（000068）平臺突破，反彈在即
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重組題材往往是資本市場中的“搖錢樹”，因其巨大的想象空間，深受眾多主力資金追捧。今日如開開實業(yè)、廣電網絡、上海三毛、金馬集團等紛紛漲停。因此，重組題材值得深度挖掘，如賽格三星（000068），公司目前主業(yè)陷入困境，重組勢在必行，資本“明星”也紛紛扎堆進場，豪賭公司重組“大戲”。
主業(yè)陷入困境 韓方凈身退出
??? 賽格三星主營業(yè)務為生產經營彩管玻殼及其材料、玻璃器材，是1998年韓國三星通過曲線收購，與深圳賽格集團組建的控股子公司。這起A股外資并購第一案，曾受到各界贊揚。但由于CRT被液晶替換，目前賽格三星主業(yè)陷入困境，連年巨虧。11月16日，韓國三星以31美元超低價出讓所持賽格三星的全部股權，尋求第三方買家的任務落到賽格集團頭上。韓國三星持有賽格三星30.08%的股權，按停牌價9.86元計算，總價值26.6億元，但它卻只收取31美元，韓國人葫蘆里賣的是什么藥？財報顯示，2009年前三季，賽格三星虧損13.24億元，預計全年虧損13.5億~15.5億元。那么，韓國三星凈身出戶，相關債權債務轉而由賽格集團持有一事，也就顯得情理之中。因此，針對公司目前的狀況，或唯有重組方能使公司擺脫困境。
?? 資本大鱷扎堆? 豪賭重組大戲
??? 公司重組預期強烈，資本“明星”紛紛扎堆進場，豪賭公司重組“大戲”。今年以來，重組消息從坊間不斷傳出。此前坊間傳言稱，西安曲江和華為會成為賽格三星的重組方。根據公開資料顯示，西安曲江是由西安曲江新區(qū)管委會投資設立的國有獨資公司，資產總額170.52億元，涉及文化旅游、會展、影視等產業(yè)。但12月3日，賽格三星發(fā)布公告，鑒于方案尚不完備，終止重組，并在未來3個月內不再籌劃重組事項。市場分析人士表示，重組意外中止，主要原因可能是戰(zhàn)略投資者西安曲江與賽格三星業(yè)務互補性并不強，不排除未來賽格三星更換戰(zhàn)略投資者的可能。對此，我們認為，面對公司目前現(xiàn)狀，大股東一直在積極推進重組事宜，雖然道路有些曲折，但公司重組勢在必行。值得注意的是，資本市場中的“明星”也紛紛扎堆，豪賭公司重組“大戲”。查看公司股東結構發(fā)現(xiàn)，十大股東排名中新進了三家非自然人股東，即深圳市盈運通投資、大象創(chuàng)業(yè)投資和北京瑞星。這三家公司都是資本市場中的運作高手，結合這三家公司在重組題材股上屢屢“試水”，本次入主常年虧損的賽格三星，難免令人有諸多猜測，可見，資本方看好公司重組預期，公司未來值得期待。
??? 二級市場上，該股11月2日觸及10.05元的高點后因重組停牌，12月3日因重組中止而復牌，此后大幅高臺跳水，下跌動能得到一定釋放，并在60日均線處止跌企穩(wěn)。今日該股多條均線粘合在一起，尾盤呈現(xiàn)放量上漲，做多動能有效聚集，后市有望突破平臺整理，加速走強，投資者可重點關注。
?超聲電子（000823）周五上漲6.49%。公司主要從事印制線路板、液晶顯示器、超聲電子儀器、超薄及特種覆銅板的研制、生產和銷售。公司屬下廣東汕頭超聲電子股份有限公司覆銅板廠及汕頭超聲印制板（二廠）有限公司獲國家高新技術企業(yè)認證。二級市場上，該股繼本周三漲停后，今日逆市拉升，成交量積極配合，后市有望迎來加速上漲行情，投資者可重點關注。周五該股的DDE為0.334，大單金額為649萬元。
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??? 精工鋼構（600496）業(yè)績穩(wěn)定增長 具備估值優(yōu)勢
精工鋼構（600496）國內鋼結構行業(yè)是新興行業(yè)，發(fā)展前景廣闊，2010 年需求看好。
鋼結構建筑環(huán)保節(jié)能，在發(fā)達國家屬綠色建筑，為發(fā)達國家的主導建筑方式；另外，鋼結構還有抗震好、制造簡便，易于采用工業(yè)化生產、施工安裝周期短并且不受季節(jié)性影響、空間利用率高等優(yōu)點。盡管在國內已有近十年20％以上的快速增長，但建筑鋼結構產量占粗鋼產量的比重約3％左右，遠低于國際市場10％的比重，仍有較大的發(fā)展空間。目前，國內鋼結構行業(yè)面臨較好的發(fā)展環(huán)境：國內政策鼓勵、大地震促進市場需求、鐵公機熱推動大跨度空間鋼需求以及經濟復蘇推動輕鋼、多高層鋼結構的下游需求向好發(fā)展；另外，2010 年鋼結構出口也將復蘇。
公司多次利用聯(lián)合、并購等資源整合的方式，成功實現(xiàn)擴張，成為鋼結構和彩鋁板雙料龍頭。目前形成了鋼結構50 萬噸/年產能和高端彩鋁板6 萬噸/年產能，目前兩者收入和毛利貢獻比例大約9：1。近年來公司訂單持續(xù)快速增長，截至08 年的近4 年里復合增長率高達35.5％。 一方面在于10 年-11 年彩鋁板產能釋放正當時：國內高端市場產能不足，公司工藝國內領先來替代進口；另一方面3Q09 鋼結構毛利率逼近近年來低位，在2010 年有望企穩(wěn)，推手在于產能利用率上升、通脹預期下提升項目報價、鋼價低位時增加儲備對沖鋼價上漲壓力。
投資建議：鋼結構行業(yè)是節(jié)能環(huán)保的新興產業(yè)仍將繼續(xù)快速發(fā)展，公司業(yè)績將保持穩(wěn)定增長，另外股價估值具備優(yōu)勢，建議關注。
??? 英力特（000635）成本優(yōu)勢加大 業(yè)績彈性較高
公司電力成本具有競爭力，一體化程度相當高。公司通過配股收購西部公司熱電資產后，成本優(yōu)勢有望進一步加大。
英力特年產電石50萬噸、聚氯乙烯(PVC)27.5萬噸、燒堿21萬噸、石灰氮9萬噸、雙氰胺1萬噸，現(xiàn)有發(fā)電裝機能力400MW，年發(fā)電量27.5億千瓦時。公司上下游產品連接緊密，成本相對低廉。
電石法與乙烯法PVC的競爭核心在于成本競爭。從產業(yè)鏈來看，是否具有低價的電力成本，將決定PVC公司的競爭能力。公司電力供給主要由其子公司西部公司提供，目前擁有共計400MW的裝機容量，其中一期工程的1、2機組的2?50MW分別已于2006年9月12日投入運行。公司發(fā)電成本大約在0.1 9-0.20元/千瓦時(不含稅價)，每年發(fā)電約28億度，發(fā)電小時數(shù)約7000小時，供 自己用電約91％。低價的電力成本使得公司競爭能力在同行業(yè)中處于領先地位。公司于2009年8月14日公布其配股成功，本次配股的募集資金主要用于收購英力特集團持有西部公司40.76％的股權，收購完成后，公司將直接持有西部公司84.47％的股權，成本有望進一步下降。在原油價格上行的大趨勢預期下，國內一體化電石法PVC生產商的利潤有望逐漸擴大。PVC收入占公司收入的半壁江山，公司業(yè)績具有較高彈性。
公司擁有PVC產能為27.5萬噸，其中包括英力特10萬噸，西部公司14.5萬噸，還有英力特老裝置3萬噸。公司目前尚無打算繼續(xù)擴建PVC產能，而其母公司國電電力（600795）則正計劃開工建設10萬噸PVC產能，市場回暖后，有可能注入上市公司，屆時公司PVC產能將達到37.5萬噸。PVC占公司總體收入的比重具有絕對優(yōu)勢。預計未來隨著產巨人財經量的增加以及價格的上漲，PVC占總體收入的比例將會進一步提升。
未來3-5年內我們認為原油價格處于上行趨勢而不可更改。由于全球范圍內PVC定價依然以乙烯法為主，原油價格的上漲將帶動乙烯法PVC的生產成本的大幅上漲(基于成本推動)，而一體化電石法PVC生產商需外購的要素價格彈性相對較弱(如石灰石等)，方正證券判斷，近年國內一體化電石法PVC生產商的利潤將呈自下而上的楔形擴大趨勢。
投資建議：公司具有競爭力的電力成本，一體化程度相當高，需要外購的要素價格彈性相對較低，而終端銷售產品(如PVC、燒堿)銷售價格的彈性相對高，公司業(yè)績具有較高彈性。
???? 牛股提示：
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?新疆天業(yè)（600075）周五上漲6.67%。公司節(jié)水器材的生產和推廣能力均居全國第一，是國內的知名企業(yè)，有著良好的競爭優(yōu)勢，公司節(jié)水灌溉的國際影響力不斷加強。此外，公司PVC產能達到70萬噸，發(fā)電量80萬千瓦及150萬噸電石渣制水泥項目，已位居全國同行業(yè)第一。目前，市場對新疆大規(guī)模扶持計劃即將出臺的預期日趨強烈，該股今日隨板塊崛起，短線盤面向上，可逢低關注。周五該股的DDE為0.387，大單金額為-1024萬元。
?金馬集團（000602）周五上漲10.02%。公司控股62%的子公司山東英大是一家適應世界通信、信息技術發(fā)展的潮流，集通信、信息于一體的具有管理職能的直屬專業(yè)公司。由原調度中心通信科和信息中心合并成立信通公司，是全國電力行業(yè)中第一家成立的從事通信、信息業(yè)務的公司。作為煤電聯(lián)營的典范，同時兼具重組題材，公司股價今日逆勢大漲，后市仍存一定空間，謹慎持有。周五該股的DDE為0.257，大單金額為410萬元。
?海得控制（002184）周五上漲7.54%。公司主營工業(yè)自動化領域的系統(tǒng)集成業(yè)務和產品分銷，主要為電力、市政及交通、機械制造行業(yè)提供自動化解決方案與軟硬件產品服務。公司作為國內較早進入工業(yè)自動化行業(yè)的企業(yè)，具有明顯競爭優(yōu)勢。此外，公司積極進軍新能源領域，成功研制出具有自主知識產權的風電變流器，未來前景廣闊。二級市場上，該股短線震蕩上揚，但鑒于其09年業(yè)績平平，建議短線參與，勿追高。周五該股的DDE為-0.060，大單金額為24萬元。
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